据Omdia预测，2022年笔电面板出货总量将达3亿片，其中MiniLED笔电面板预计占990万片，渗透率约为3%，创下出货量及市占率新高。
Omdia还推估，到2025年，MiniLED背光电视的出货量将达到2500万台，约占整个电视市场的10%。另外，MiniLED背光技术已上车蔚来ET7、凯迪拉克LYRIQ、理想L9等多款车型，车载显示市场或为MiniLED背光进一步打开成长空间。
MiniLED技术储备完善，产能扩充有序进行。公司在LED领域深耕多年，MiniLED技术储备完善，多款产品已通过客户验证。2021年6月公司通过定增成功募集7.02亿元，拟投入到高光效LED芯片扩产项目，达产后将新增蓝绿光LED芯片产能950万片/年，其中蓝绿光LED芯片828万片/年，MiniLED芯片120万片/年。
研发助力产品结构升级，盈利能力有望进一步增强。2022Q1公司研发投入0.28亿元，同比+33.33%。未来，随着募投项目推进，公司MiniLED、车载照明等高端高价产品陆续推出，公司产品类别将进一步丰富。
盈利预测：看好公司在产能逐步释放下，新产品研发布局带来的盈利能力提升。我们预计公司2022/2023/2024年归母净利润分别为2.64/3.46/4.8亿元，对应6月27日股价PE分别为26/20/14倍，维持“买入”评级。