公司发布中报，上半年公司经营收入4.76亿元，同比添加31.78%，归属于上市公司股东净利润8364.46万元，同比添加21.35%。
国内手机厂商出货较低连累上半年连接器和屏蔽件事务增速，三季度起有望改进。公司上半年连接器事务收入同比仅添加8.58%，屏蔽件事务同比添加21.11%，均低于咱们的预期。咱们剖析以为增量首要来自于三星，而国内手机厂商上半年出货低于预期或许是连累公司事务增速的首要因素，其间屏蔽件事务增速较快应当是复合屏蔽件份额进步的原因。下半年跟着运营商定制机出货的添加，估计国内手机厂商出货将呈现较大改进，从联发科大幅进步三季度芯片出货方针也能够得到验证。上半年连接器和屏蔽件事务的毛利率均有小幅下滑，咱们判别或许首要是因为人工成本上涨，现在人工成本上涨速度虽有放缓，但压力仍较大，估计下半年毛利率或许依然会有小幅下降。.外观件和LED支架是最大亮点，下半年有望持续高添加。上半年金属外观件事务同比添加119.33%，收入规划到达1.06亿元，在公司收入中占比已超越20%，一起毛利率依然保持在46.89%的较高水平，下半年跟着CNC机台数的添加和产能利用率的提高，估计金属外观件事务依然有望坚持高添加。一起LED支架事务获益于新产品的推出重新开端高添加，下半年跟着LED照明的很多使用，估计将持续坚持高添加。
费用操控杰出，下半年新客户拓宽值得等待。上半年出售费用率和管理费用率分别为0.67%和12.72%，比较去年同期略有下降。一起上半年公司除三星外新开发的世界大客户出售也开端起步，估计从下半年起，新开发客户有望给公司事务带来新的添加点。
咱们估计公司2012-2014年每股收益分别为1.00、1.28、1.57元，可比公司2012年平均PE为28.46倍，给予公司2012年29倍PE估值，对应方针价29.00元，保持公司买入评级。